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三跡象 央行利率估連十凍 |
| 2018-12-04 |
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中央銀行將於20日舉行今年最後一場理監事會議，從隔夜拆款利率下跌、主計總處下修今年經濟成長率以及美國聯準會升息步調減緩等三大跡象顯示，央行本季宣布利率「連十凍」機率很高。 歷史經驗顯示，隔夜拆款利率向來為央行利率政策重要觀察指標，通常央行升息前，隔拆利率就會提前跳升，但近期隔拆利率走勢平穩，昨(3)日收在0.184％，較前一交易日(上周五)下跌0.2個基本點，連兩日下滑，代表市場反應央行政策利率將維持不變。 其次，主計總處日前下修今年經濟成長率0.03個百分點至2.66%，並預測明年經濟成長率為2.41%，較8月預估減少0.14個百分點，主因是民間消費與民間投資不如預期。 金融圈主管認為，今、明兩年經濟成長不如預期，加上物價溫和成長，央行缺乏升息的條件與急迫性。主計總處預估，今年消費者物價指數（CPI）上漲 1.43%，下修0.09個百分點；明年預測CPI上漲 0.96%，上修0.03個百分點，而央行啟動升息的通膨警戒線為2%。 第三個原因，美國聯準會主席鮑爾日前釋出鴿派訊息，暗示升息速度將放緩，鮑爾透露，利率雖仍處於歷史上的低檔，但已「逼近」估計的中性利率。金融圈人士指出，若美國緩升息，市場對台美利差持續擴大的憂慮便可減輕。 至於台灣央行啟動升息，會有哪些前兆？銀行主管分析，觀察央行前一波升息循環，可看出升息的幾項訊號：首先是逾4%的高經濟成長率，其次是物價或資產價格走高、通膨預期明顯升溫，第三是金融業隔夜拆款利率緩步走高。 回顧2010年6月至2011年6月，央行啟動連五季升息半碼，累計升幅0.625個百分點，重貼現率由歷史低點1.25%漲至1.875%，在此期間，我國經濟成長率逾4%，且不只通膨預期升溫，因外資大幅流入，助長國內資產價格，央行除升息外，還加碼祭出房地產信用管制、調升外資活存準備率，墊高外資成本。以這幾項條件觀察，台灣目前並不具備升息急迫性，目前重貼現率1.375%。 新聞資料來源:經濟日報 |
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